当前位置:科学网首页 > 基金首页 > 做市商期权定价及风险管理
相关基金

国家自然科学基金项目查询

做市商期权定价及风险管理

批准号11571310 学科分类经济数学与金融数学 ( A011402 )
项目负责人李胜宏 负责人职称教授 依托单位浙江大学
资助金额50.00
万元
项目类别面上项目 研究期限2016 年 01 月 01 日 至
2019 年 12 月 31 日
中文主题词隐含波动率;做市商效用;均衡理论;最优控制;风险度量
英文主题词implied volatility;market maker utility;General Equilibrium Theory;optimal control;risk measurement

摘要

中文摘要 期权做市商的报价与风险管理是目前我国金融机构亟待解决的问题,对于后续期权产品的推出与发展具有重大意义。隐含波动率曲面的构造是期权报价问题的关键所在,其常用模型有随机波动率模型、隐含波动率市场模型和因子模型等。本项目会综合考虑各个模型的优缺点,提出切实可行的最佳方法,同时针对一些市场中存在的实证现象,如波动率微笑、波动率群聚等,拟从市场微观结构出发寻找影响因素,在一般均衡的市场假设条件下,基于做市商效用最大化原则,运用动态规划和最优化理论推导出证券价格,从而对实证现象做出合理的解释。此外,本项目还会度量做市商面临的存货风险、流动性风险和偏度风险等,提出新的风险管理手段。总的来说,本项目能够完成期权隐含波动率的建模创新、完善基于市场制度的期权定价理论,填补国内学术界的空白。
英文摘要 Option pricing and risk management for market maker is a problem that should be solved urgently for financial institution, which is a matter of great significance for followed option product. Implied volatility surface is the key of option pricing. The common models include Stochastic-Volatility model、Implied-volatility market model、Factor model etc. This program will take comprehensive thinking on these models, and come up with a feasible scheme. For some practical phenomena, such as volatility smile、volatility cluster etc, based on market maker maximum utility principle and general equilibrium condition, the program plans to seek influencing factors from market microstructure and deduce security price by dynamic programming and optimization theory, thus we can explain the empirical phenomena. Furthermore, the program will measure inventory risk、liquidity risk、skewness risk faced by market maker, and put forward new risk management method. This program can perfect implied volatility surface model、improve option pricing theory based market structure, and fill the blank of domestic academia.
结题摘要

成果

序号 标题 类型 作者

关于我们| 网站声明| 服务条款| 联系方式| RSS| 中国科学报社 京ICP备14006957 京公网安备110402500057号
Copyright @ 2007- 中国科学报社 All Rights Reserved
地址:北京市海淀区中关村南一条乙三号   电话:010-62580783